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上海家化豪掷20亿用“奶瓶”填坑 告别“花王”营收出现两成缺口

标签:婴童护理 来源:《中国经济周刊》 发布日期:2017年07月05日 [我要评论]

  2016年11月25日,“铁娘子”张东方在内忧外患中临危受命,掌舵拥有119年历史的民族品牌上海家化。

  当外界纷纷期待从维达国际空降来的“女帅”能为上海家化带来实质性变革时,上海家化于6月8日对外宣布拟收购英国最大奶瓶公司Tommee Tippee(中文名:汤美星)。这次收购是上海家化119年以来资金规模最大的一次收购,斥资约20亿元人民币。

  6月28日,上海家化召开临时股东大会,包括《关于收购Cayman A2ltd.资产暨关联交易的议案》等在内的5项议案获得通过。

  上海家化如此“豪气”收购Tommee Tippee,在外界看来,是为了填补与“花王”分手之后的“大坑”。不过在接受记者采访时,上海家化认为,除了填补“大坑”外,更重要的是上海家化看好中国婴童喂哺市场的良好发展前景。

  告别“花王”,营收出现两成缺口

  今年3月22日,上海家化对外披露2016年年报,成绩单非常“难堪”:净利润2.16亿元,下滑超过九成。与此有着强烈对比的是,2016年销售费用高达23.84亿元,同比增长17.61%;管理费用超过6亿元,同比增长7.01%。

  5月2日,上海家化收到上海证券交易所关于2016年年度报告及2017年第一季度报告的审核询问函。5月9日,上海家化回复问询函,对2016年业绩下滑的原因解释称,营业收入同比下降的主要原因之一,系代理花王业务接近尾声,收入大幅下降。

  今年1月3日,2017年首个交易日结束后,上海家化公布与花王终止代理合同、不再续约的消息。据悉,花王决定未来全权自营在中国的消费品销售业务。

  花王是日本最大的日化企业,1993年进入中国市场,但受制于批发商和零售店网络的搭建,花王在2011年相中了上海家化,那时距离中国平安(50.420, 2.50, 5.22%)成功购得家化集团100%股权仅仅过去18天。从2012年开始,上海家化代理销售花王的部分产品。

  上海家化回复上交所的问询函披露,2013年度、2014年度、2015年度和2016年度,上海家化代理花王业务的营收分别为5.11 亿元、8.91 亿元、13.47亿元和9.45亿元,分别占当年营业收入的11.44%、16.71%、23.05%和17.76%。

  换句话说,失去了“花王”,上海家化将会出现20%左右的营收缺口。

  账上超40亿,收购依靠自有资金

  与花王终止合作后留下的缺口如何填补,成为市场对上海家化最关心的话题。

  早在2016年12月,上海家化与花王合同即将到期时,就有媒体报道了上海家化将负责经营全球最大奶瓶品牌Tommee Tippee的消息。当时上海家化出面辟谣称:“公司没有以代理形式经营Tommee TiPPee品牌或将其资产注入公司的计划和方案,未来三个月公司亦无以代理形式经营Tommee TiPPee品牌或将Tommee TiPPee资产注入公司的计划。”

  结果,三个月刚过,即2017年3月,上海家化宣布开展Tommee Tippee中国区的代理业务。6月8日,上海家化再度发布公告,宣布拟收购Tommee Tippee品牌所在公司的间接控股公司Cayman A2的100%股权和相关股东债权。值得一提的是,公开资料显示,去年7月,家化集团已完成了对Tommee TiPPee品牌所控股公司的收购,这次收购其实是上海家化从自己的大股东家化集团处收购Tommee TiPPee。

  业内人士向记者分析认为,这可能是上海家化的一种收购策略,因为上海家化是上市公司,通过集团公司收购可能会更快。

  对于收购的资金来源,上海家化方面向记者独家回应称:“2001年公司在上海股票交易所上市至今未曾出现亏损,收购资金为公司自有资金,目前公司账上有将近40亿元的现金及现金等价物,在保障日常平稳运营的基础上仍比较充裕。”

  资料显示,Tommee Tippee是英国第一婴幼儿喂哺品牌,其在英国的市场占有率超过50%。但根据Tommee Tippee相关公司Jake Holdings Limited(下称JHL)的年报,2015、2016年该公司分别亏损2169万英镑、3747万英镑,上海家化收购这家亏损公司能否顺利填坑?

  上海家化向记者独家回应称:“2016年之前JHL的税息折旧及摊销前利润均为正数。从公司运营的表现看,Tommee Tippee的品牌资产优质,海外市场保持稳定增长,2016年和2015年的收入增速分别为16.37%和9.83%。考虑到公司本身运营基本面良好,净利润为负的原因主要是股东借款和前次交易时支付给管理层的股权激励,家化集团收购后债务结构也进行了优化。基于海外市场增长平稳以及对中国市场未来的看好,公司和审计师均认可交易标的盈利预测数字。”

  拓展母婴渠道,寻求外延式增长

  “除了可以填补花王的收入缺口外,更重要的是上海家化看好中国婴童喂哺市场的良好发展前景。”上海家化向记者分析此次收购Tommee Tippee的另一个目的时表示,“我们认为,收购Tommee Tippee后将更有利于其与家化目前丰富的母婴渠道资源、人才资源进行结合,同时实现Tommee Tippee国内外协同发展和资源的整体配置,对公司有更大的价值。”

  数据显示,中国的婴童喂哺市场规模巨大,以每年1600万新生儿的速度计算,到2020年中国的婴童喂哺市场规模将达到270亿元。

  近年来,上海家化通过发展自主品牌启初、代理花王等业务实现了母婴渠道的高渗透,线下已控制近4000家母婴店系统,还拥有丰富的线上资源,电商销售占自有品牌收入的近20%。上海家化预计,中国市场将成为Tommee Tippee 2017年度和2018年度收入增长最快的地区。

  业内人士认为,收购Tommee TiPPee将有助于上海家化保持日用行业龙头地位。展想投资(上海)有限公司董事长刘雷接受记者采访认为,母婴市场巨大,这个市场的核心在于消费者对品牌的信任度,尤其在中国。这个板块的高端市场目前还是被进口品牌垄断,如果上海家化在估值、营业额、预期收益的判断下认为这个收购价值可行,收购Tommee Tippee是明智的选择。此外,上海家化在后期的营销上是否能维持Tommee Tippee“进口品牌”的形象也很重要。

  2015年,谢文坚掌舵时曾将兼并收购作为未来3年上海家化的战略重点,寻求外延式增长。在日化行业整体增速回落的大背景下,张东方将如何调整兼并收购策略?

  上海家化接受记者采访时表示:“公司对外延式增长途径始终秉持开放态度,但前提是有好的标的,可以与原有业务实现协同效应。”

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最新评论
  • 黑妞田田(游客) 在 5天前 发表评论

    Re:济南幼儿园男童烫伤事件:市区两级纪委监察委已介入调查 患儿基本痊愈

    除了相关部门要承担责任外,所有的幼教机构都必须应以为戒,特别在招聘幼教方面要有行业底线,脾气大,性格急躁,没有很好耐性的人员,建议远离幼教,愿每个孩子都被温柔以待。

  • 鸿利会展(游客) 在 7天前 发表评论

    2018年北京第八届幼教展览会

    2018年北京第八届幼教产业及幼教装备展览会,时间:9月27到29号,地点:北京国际展览中心,联系人:张洁 13552388896 网址:www.chpee.com

  • 小花园(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    不能每次出事了,人民日报、新华网跟着发一发,闹一闹,起了风声了,调查了,最后还是不了了之,这个事儿就莫名其妙地被解决了,慢慢地风声过去了。然后接二连三地,相似的事件反反复复,从来都没有真正地解决问题过。

  • 冲向未来(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    调查他妈一个月了,还在调查!事实都摆到这点哦,调查个鬼!这种人渣就应该判无期徒刑!

  • 小玲(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    可怕,一个小孩子能犯多大的错误,就算天大的错,至于遭此毒手嘛,这个世界是怎么了,这些人是怎么了?

  • 胡玉梅(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    除了相关部门要承担责任外,所有的幼教机构都必须应以为戒,特别在招聘幼教方面要有行业底线,脾气大,性格急躁,没有很好耐性的人员,建议远离幼教。

  • 来一杯柠檬(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    愿每个小天使能都被温柔以待。

  • 饺子和饼(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    媒体终于开始介入了!顶起!严惩恶魔!

  • 命中注定遇见你(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    有好老师,也有坏学生,什么群体都有好坏,就事论事,幼童被伤成这样,如果是我的孩子,我的确会压不住火的!无论孩子做了什么都不至于被老师给伤成这样!

  • 接班人(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    可以随便找理由永封一个价值百亿的内涵段子,为什么不能永封一所幼儿园!

  • 爱嘉莉(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    不需要抓她,让家长用一样的方法对她就可以了!

  • 饭二青年的小媳妇(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    关掉幼儿园,罚款一千万!

  • 淼淼(游客) 在 10天前 发表评论

    Re:济南小太阳幼儿园虞童烫致重伤!涉事幼师被刑拘,教育局全区大检查!

    这娃娃得多疼啊,大人都受不了这疼!我小手指被烫都特别疼,好多天才好!这娃落疤是肯定的了,可别影响生育能力!好了估计也得落下终身心里阴影,以后见老师就怕咋办?这孩子这一生算是毁了!

  • 国际妈咪南岸(游客) 在 1月前 发表评论

    Re:网易考拉爱他美奶粉真伪存疑 回应:看真假到杭州来

    如果想买海外奶粉的话建议海外直邮,直邮的渠道清晰,品质也有保障,类似囯际妈咪海外直邮,还提供海外法票呢,我在上面直邮的德国爱他美吃着不错,德国直邮到家的,这样比较放心。

  • 德峰装饰(游客) 在 2月前 发表评论

    德峰装饰设计工程参加2018年6月9日奥驰华南幼教展

    深圳市德峰装饰设计工程有限公司——专业从事幼儿园、早教、学校等室内设计、幼儿园外立面改造、幼儿园整体规划、主要在幼教装饰装修工程领域中,有着10年以上的施工经验,在设计上我们凭着多年的经验,不仅在设计的趣味性个性化的体现上更加细致,并且凭着有成熟的施工经验,在合理性设计上能有效为客户节省成本。使设计,施工都能达到完美结合,不会产生效果图跟实际施工后的效果完全不一致的效果。由于设计,跟施工我们一气呵成,凭借多年行业内累积的设计经验,打造一个又一个幼教类精品。玩具、早教加盟、一体机、幼儿教育、创客教育、益智玩具、特殊教育、艺术教育、体智能、儿童用品、幼教用品、奥驰华南幼教展、华南国际幼教展、2018第二届中国学前教育国际论坛。

  • 天卷图书(游客) 在 2月前 发表评论

    天卷图书参加2018年6月9日的奥驰华南国际幼教展

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  • 青岛佳佳美(游客) 在 2月前 发表评论

    参加2018年6月9日奥驰华南幼教展青岛佳佳美e:携手同行共筑教育梦2018华南幼教展签约仪式召开

    青岛佳佳美儿童用品贸易有限公司是为天下孩子的梦想和安全着想的一家企业。 每个孩子都是父母心中的宝贝,而且将来会成为国家栋梁之才,为了避免孩子们因周边环境和大人的不注意而发生各种事故,我们郑重承诺,将会对托儿所,幼儿园提供又安全又卫生的各种情报和优异的产品。 为了守护孩子们的安全与梦想,这一共同的目标,对此,我们希望得到所有幼儿园园长,各个企业领导的厚爱,希望大家来我们的展台参观采购。 玩具、早教加盟、一体机、幼儿教育、创客教育、益智玩具、特殊教育、艺术教育、体智能、儿童用品、幼教用品、华南幼教展、华南国际幼教展、中国学前教育国际论坛现在这个展火了,仿冒的展也跟风了。3月有一个,4月有一个,也在广州办。请园长们6月再来我们展台哈,我们郑重声明,6月9日在琶洲保利世贸博览馆的才是我们青岛佳佳美。

  • 阿姆斯壮(游客) 在 2月前 发表评论

    Re:携手同阿姆斯壮参加2018年6月9日奥驰华南幼教展行共筑教育梦2018华南幼教展签约仪式召开

    阿姆斯壮是全球天花、地材系统的设计和制造领导者。我们富有创新的家用及商用产品的设计、整体解决方案和服务帮助我们的客户实现室内设计创意。无论是家装还是办公室装修,亦或针对医疗环境、教育环境,甚至是商店、餐厅,阿姆斯壮都能为其提供创新室内解决方案,以此帮助增加舒适度,减少施工时间,提高建筑整体节能和总体性能,同时创造了一个舒适、漂亮的空间。我们的解决方案遍布全球,从迪拜到莫斯科,从纽约到上海。 从150多年前在美国宾夕法尼亚州匹兹堡的一家仅有两个人的小软木切割店,到现在阿姆斯壮成为了一家拥有数千名员工的全球化国际企业。 信任、创新、合作是我们成功的基石。 现在这个展火了,仿冒的展也跟风了。3月有一个,4月有一个,也在广州办。请园长们6月再来我们展台哈,我们郑重声明,6月9日在琶洲保利世贸博览馆的才是我们阿姆斯壮。

  • 广州童艺园(游客) 在 2月前 发表评论

    Re:携手同行共筑教育梦2018华南幼教展签约仪式召开广州童艺园6月9日参展专用欢迎园长来啊

    广州童艺园科技有限公司是专注研发生产儿童DIY手工玩具厂家,拥有专业的幼儿教育产品研发团队、资深的玩具设计师及DIY手工益智玩具工厂。 童艺园公司研发有500多款儿童DIY手工产品,提供家庭亲子DIY手工益智玩具、幼儿园美劳手工课程套装(大中小班春季、秋季学期课程套装)、幼儿园活动区角布置装饰产品套包、美劳手工基础材料及工具、节假日产品(母亲节、端午节、儿童节、教师节、中秋节、万圣节、感恩节、圣诞节)等。 工厂直销,价格优惠,质量保证,可定制产品、OEM,品牌区域代理、批发零售等。欢迎园长们来我们的展台。

  • 自然树教育(游客) 在 2月前 发表评论

    蒙特梭利自然树6E18

    自然树专注蒙特梭利教育14年,依托意大利蒙特梭利国家工程,传承纯正蒙特梭利教育,与国际接轨的同时,加强本土化研究与深耕,以蒙特梭利教育为核心打造差异化、可持续发展的幼教竞争优势,以完善高效的运营能力构建连锁加盟体系,为早幼教提供具特色高品质教育整体解决方案。我们2018年6月9日-11日参加华南幼教展,琶洲保利世贸博览馆,6E18展台,欢迎园长老师们热爱幼教的人士来我们展台,提前祝大家新年快乐,大吉大利。与我们一起为中国孩子的健康快乐成长竭尽全力。

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