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纺织服装次新股系列报告之童装篇:安奈儿、起步股份

转载来源:华泰证券股份有限公司 发布日期:2017年10月22日 婴童服装

童装行业景气度高,近年来市场增速领先

与成人类服装相比,我国童装行业起步较晚。随着家庭消费习惯的改变,国内专业童装自上世纪90年代中期开始发展,目前仍处成长期。根据Euromonitor统计的数据,2016年我国童装(服饰)/童鞋的销售市场规模分别为1450/480亿元,2012-2016年的CAGR分别为8.17%/10.15%,预计2017-2019年的CAGR分别为7.29%/8.75%。服装行业2012-2016年CAGR为6.02%,童装(服饰)与童鞋的销售市场规模同比增速均高于服装行业整体。

行业格局:短期市场进入者较多,长期集中度将提升

景气度高、处于快速成长期的童装行业吸引了众多服装企业的目光。短期来看,除了专业童装品牌的涌现,运动体育品牌、快时尚品牌、休闲服饰品牌以及其他成人装品牌也纷纷加码儿童市场,加剧行业竞争,形成了目前国内外多品牌混战的局面。长期来看,童装行业品控要求高,随着行业标准的规范化和严格化以及产业从成长期逐步迈入成熟期,市场结构也将由分散向集中转变。

安奈儿:本土童装龙头品牌

安奈儿主营中高端童装品牌“Annil安奈儿”的研发设计、供应链管理、品牌运营及产品销售。公司渠道网络搭建完善,已形成一二线城市为主、辐射周边城市的全国营销网络;截至2017H1,共有1417家线下门店,其中加盟店468家,直营店949家。同时公司积极发展线上,在淘宝、天猫、唯品会、京东等多个平台建立了网络销售渠道。公司为本土童装龙头企业,近年来营收增速稳健,2014-2017H1实现营收同比增速12.24%、6.02%、9.53%和11.65%。

起步股份:儿童鞋服领先企业

起步股份主营儿童用品品牌“ABCKIDS”,为3-13岁儿童提供童鞋、童装和儿童服饰配饰等。产品定位中端消费人群,市场主要集中在二、三、四线城市。公司研发设计能力较强,拥有独立的童鞋和童装研发部门,产品具有舒适性、安全性和时尚感等优点,满足消费者多样化的消费需求。目前“ABC”品牌童装童鞋双线发展,根据Euromonitor的统计,2016年ABC品牌在我国童装(服饰)和童鞋的销售收入市占率排名分别达到了第八和第一。

风险提示:

1)国内消费复苏不及预期;

2)线上渠道发展不及预期;

3)多品牌进入市场,行业竞争加剧。

网友评论

仰望

  • (游客) 3天前

回复主题:4岁女童得肿瘤后,母亲用直销保健品代替化疗

可恶的是那些利用人性的贪欲,制造这样的平台,金字塔模式厉害?是人性太贪,贪不用干有很多下线干,躺着玩手机拿钱还到处旅游,贪欲怎么管?所以说传销不合法,有监管但总也打不完,别说直销合法化了,那更是有许多人愿意去搏一搏,拼一下,一个一个伪装的坑,等着贪者掉进去。害人害己啊!

没事闲的

  • (游客) 22天前

回复主题:湖南12岁弑母男孩被释放引争议 采访实录令人反思 是谁把孩子变成杀人犯?

不懂,真的不懂。弑母,这自古就是大罪吧,放在古代早就被全村人折磨死了吧,现在一句未满14岁就无罪释放了,对于曾经做过这样事的人,我绝对是敬而远之。还有,这个等他成年了能不能查到案底啊,你说以后会有哪个企业用他吗,主观意义杀人、弑母,不知悔改,反正我是不会用,我可怕语气说重了点把我也杀了。总说教育教育,我本着有些人可教育,有些人不可,天使堕落成恶魔很简单,恶魔想要净化成天使,抱歉,我们只是普通人,不是上帝,没那么大能力。

占山为王为养牛

  • (游客) 23天前

回复主题:华夏学宫学生家长非富即贵受争议,学费10万一年,校长自称张之洞后人,女德教育惹争论

其实,我觉得一开始他们对与国学的宣传以及教育,难听点,比九年义务好。后来就跟着社会一起跑偏了,都成了半吊子。不是说活在桃源不好,也不是认为走在人世不行,而是我们现在的主流就乱了。调节不好现代与传统之间的矛盾,并且越界了。其实我懂为什么会有人这么摒弃传统文化,不过是想着无用论罢了。

四爷的视野

  • (游客) 23天前

回复主题:华夏学宫学生家长非富即贵受争议,学费10万一年,校长自称张之洞后人,女德教育惹争论

权威解读:孙楠居住地:徐州市的后花园——江苏省徐州吕梁山旅游度假区悬水湖旁,位于徐州东南20公里处,青山绿水碧水蓝天。孔子的:“逝者如斯夫,不舍昼夜”就出自此处,当年孔子周游列国曾来此处,有一村庄现在叫 圣人窝,就是孔子曾来过此村。 此处偏离城市,所以便宜。

洛丹伦的陷落

  • (游客) 23天前

回复主题:华夏学宫学生家长非富即贵受争议,学费10万一年,校长自称张之洞后人,女德教育惹争论

1、傻子都看的出来这样教育孩子不会对孩子是好事;2、权贵如果长这样,穷人该笑了可以翻身了;3、中国教育不评价但好歹学知识的,而这东西? 4、国学长这样三流国学网站都笑了;5、以上只根据报道评论,因为哪怕就是本地的也真不知道这什么学校;6、欢迎来徐州玩这里的确有不少历史文化可观。

冷眼看你

  • (游客) 29天前

回复主题:山西百名学生无法参加高考 临近高三发现学籍竟然“失踪” 回应:民办学校属违规招生 将被追责

说真的,家长不愿意孩子读职高技校,但普通高中确实资源有限,这才给了这些民办的空子(不说别的地方的),民办也有分数线,没学籍说明不到分数线,学校承诺有学籍是虚假宣传,但是有可能没学籍是一开始真的不知道吗。如果因为舆论压力有了学籍就是负责吗,难道不是给了一种钻空子的方式吗。

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